第六章第二節　證券投資技術分析主要理論

一、K線理論

(一)K線的畫法和主要形狀

1.K線的畫法

K線又稱為日本線，源于日本，是一條柱狀的線條，由影線和實體組成。影線在實體上方的部分稱為上影線，在實體下方的部分稱為下影線。實體的上下兩條邊分別代表開盤價或收盤價，上下影線分別代表當日的最高價和最低價。K線分為陽線和陰線兩種。開盤價高于收盤價，則實體為陰線，收盤價高于開盤價，則實體為陽線。

2.K線的主要形狀

光頭陽線和光頭陰線。這是沒有上影線的K線。當收盤價或開盤價正好與最高價相等時，就會出現這種情況。

光頭光腳的陽線和陰線。這是既沒有上影線又沒有下影線的K線。當收盤價和開盤價分別與最高價和最低價中的一個相等時，就會出現這種情況。

十字型。當收盤價與開盤價相同時，就會出現這種情況，它的特點是沒有實體。

T字型和倒T字型。當開盤價和收盤價與最低價或最高價相等時，就會出現這種情況。

一字型。這是一種非常特別的形狀。這種情況非常罕見。只有當開盤價、收盤價、最高價以及最低價同時相等時才會出現。

(二)K線的組合應用

1.單根K線的應用

(1)光頭光腳小陽線實體

價格上下波動的幅度很小，沒有明顯的趨勢，可能有如下幾種含義：

當盤局時，多方稍占優勢，但大舉向上突破的時機并不成熟。

若前一天大漲，今天再一次上漲，則表明多方踴躍入場，市場高漲。

若前一天大跌，今天再一次大跌，則表明多方抵抗并未取得明顯的決定性、成果。

(2)光頭光腳小陰線實體

此時與上述光頭光腳小陽線實體的情況正好相反。

(3)光頭光腳大陽線實體

這表明市場波動很大，多空雙方的爭斗已經有了結果。長長的陽線表示多方已經取得了決定性的勝利。

(4)光頭光腳大陰線實體

此時其含義與光頭光腳大陽線實體正好相反。

(5)光腳陽線

這是上升抵抗型。多方雖占優勢，但受到了一些抵抗。多方優勢的大小與上影線的長度有關，與實體的長度也有關。

(6)光頭陰線

這是下跌抵抗型。其內容正好與光腳陽線相反。

(7)光頭陽線

先跌后漲型。多方占優。多方優勢的大小與下影線和實體的長度有關。影線和實體的長度越長，越有利于多方。

(8)光腳陰線

先漲后跌型。與光頭陽線相反。

(9)有上下影線的陽線

這是最為普遍的一種情形。多空雙方爭斗很激烈。雙方一度都占據優勢。對多方與空方優勢的衡量，主要依靠上下影線和實體的長度來確定。

(10)有上下影線的陰線

這也是一種較為普遍的情形。其含義與有上下影線的陽線差不多，但局面稍稍傾向于空方。

(11)十字型

這是一種不容易出現的形狀。上下影線較長的稱為大十字型，多空爭斗激烈，后市往往有變化。多空雙方優勢由上下影線的長度決定。上下影線較短的稱為小十字型，窄幅盤整，交易清淡，買賣不活躍。

(12)T字型和倒T字型

T字型是多方占優，下影線較長則多方優勢較大。倒T字型是空方占優，上影線越長，空方優勢越大。

2.由多根K線的組合推測行情

K線組合的情況非常多，要綜合考慮各根K線的陰陽、高低、上下影線。無論是兩根、三根乃至多根，都是以各根的相對位置的高低和陰陽來推測行情的。對于兩根的組合來說，第二天的K線是進行行情判斷的關鍵。簡單地說，第二天多空雙方爭斗的區域越高，越有利于上漲;越低，則越有利于下跌。

K線的組合無論多復雜，考慮問題的方式都是相同的，都是由最后一根K線相對于前面K線的位置來判斷多空雙方的勢力大小。由于三根K線組合比兩根組合多了一根，獲得的信息就多些，得出的結論相對于兩根組合來講要準確些，可信度更大些。

(三)應用K線理論應注意的問題

無論是單根還是多根K線組合，得出的結論都是相對的，不是絕對的。但有一點可以確認，那就是多根K線組合得到的結果不大容易與事實相反。

二、切線理論

(一)趨勢分析

切線理論就是幫助投資者識別大勢變動方向的較為實用的方法。

1.趨勢的含義。趨勢是指股票價格的波動方向。

技術分析的三大假設中的第二條明確說明價格的變化是有趨勢的，沒有特別的理由，價格將沿著這個趨勢繼續運動。這一點就說明趨勢這個概念在技術分析中的重要地位。

2.趨勢的方向。趨勢的方向有三類：

(1)上升方向。

(2)下降方向。

(3)水平方向(無趨勢方向)。

3.趨勢的類型。按道氏理論的分類，趨勢分為三個類型：

(1)主要趨勢。主要趨勢是趨勢的主要方向，是股票投資者極力要弄清楚的。

(2)次要趨勢。次要趨勢是在主要趨勢過程中進行的調整。

(3)短暫趨勢。短暫趨勢是在次要趨勢中進行的調整。

這三種類型的趨勢最大的區別是時問的長短和波動幅度的大小。主要趨勢持續時間最長，波動幅度最大;次要趨勢次之;短期趨勢持續時間最短，波動

幅度最小。

(二)支撐線和壓力線

支撐線和壓力線的含義：支撐線又稱為抵抗線，阻止股價繼續下跌。壓力線又稱為阻力線，阻止股價繼續上漲。需要注意的是，在下跌行情中也有壓力線，在上升行情中也有支撐線。

支撐線和壓力線的作用是阻止或暫時阻止股價朝一個方向繼續運動。支撐線和壓力線有被突破的可能，也有徹底阻止股價按原方向變動的可能。當一個趨勢終結時，就不可能創出新的低價和新的高價，這樣支撐線和壓力線異常重要。

支撐線和壓力線的確認主要考慮以下幾個因素：股價在這個區域停留時間的長短;股價在這個區域伴隨的成交量大小;這個支撐區域或壓力區域發生的時間距離當前這個時期的遠近。股價停留的時間越長，伴隨的成交量越大，離現在越近，則這個支撐或壓力區域對當前的影響就越大，反之就越小。

對支撐線和壓力線的修正過程其實是對現有各個支撐線和壓力線的重要性的確認。每條壓力線和支撐線在人們心目中的地位是不同的。

(三)趨勢線和軌道線

趨勢線的概念：趨勢線是衡量價格波動方向的，由趨勢線的方向可以明確地看出股價的趨勢。

趨勢線的畫法：在上升趨勢中，將兩個低點連成一條直線，就得到上升趨勢線。在下降趨勢中，將兩個高點連成一條直線，就得到下降趨勢線。

上升趨勢線起支撐作用，下降趨勢線起壓力作用。上升趨勢線是支撐線的一種，下降趨勢線是壓力線的一種。

軌道線又稱通道線，是基于趨勢線的一種方法。在已經得到了趨勢線后，通過第一個峰和谷可以畫出這條趨勢線的平行線。兩條平行線組成一個軌道，上升或下降軌道，限制股價的變動。而突破將意味著行情有一個大的變化。

先有趨勢線，后有軌道線，趨勢線比軌道線重要得多。趨勢線可以獨立存在，而軌道線則不能。

(四)應用切線應注意的問題

切線為我們提供了很多價格異動可能存在的支撐線和壓力線，這些直線有很重要的作用。但是，支撐線、壓力線有被突破的可能，它們的價位只是一種參考，不能把它們當成萬能的工具。

三、形態理論

(一)股價移動規律和兩種形態類型

1.股價移動的規律

股價移動規律：股價應在多空雙方取得均衡的位置上下來回波動;原有的平衡被打破后，股價將尋找新的平衡位置。

2.價格移動的兩種形態類型

股價移動的兩種形態類型：持續整理形態和反轉突破形態。前者保持平衡，而后者打破平衡。

(二)反轉突破形態

1.雙重頂和雙重底

雙重頂和雙重底就是M頭和W底。雙重頂(底)一共出現兩個頂(底)，也就是兩個相同高度的高點(底點)。

M頭形成以后，有兩種可能：一是演變成矩形，二是突破支撐向下，這才是雙重頂反轉突破形態的真正出現。

過兩頂之間的底點依兩頂連線的平行線就得到頸線。兩頂連線是趨勢線，頸線是與這條趨勢線對應的軌道線，起支撐作用。

突破頸線就是突破軌道線、突破支撐線，有突破被認可的問題。主要的是百分比原則和時間原則。要求突破到一定的百分比數，突破后至少是兩日。

2.頭肩頂(底)

出現三個頂(底)、出現三個局部的高點(底點)，中間的高點(底點)比另外兩個都高(低)，稱為頭，左右兩個相對較低(高)的高點(低點)稱為肩。

從突破點算起，股價將至少要跌到與形態高度相等的距離。即從“頭”到頸線的直線距離。

對頭肩底而言，除了在成交量方面與頭肩頂有所區別外，其余可以說與頭肩頂一樣，只是方向正好相反。

3.三重頂(底)形態

三重頂形態是頭肩形態的一種小小的變體，由三個一樣高的頂組成。三重頂的形態差不多是水平的，三個頂也差不多是相等的高度。

頭肩形態適用的對三重頂也適用。

4.圓弧形態

將股價在一段時間的頂部高點用折線連起來，每一個局部的高點都考慮到，就可以得到一條類似于圓弧的弧線，蓋在股價之上;將每個局部的低點連在一起也能得到一條弧線，托在股價之下。

圓弧形在實際中出現的機會較少，但是一旦出現，則是絕好的機會。它的反轉深度和高度是不可測的，這一點同前面幾種形態有一定的區別。

例6-3(2012年3月真題·多選題)頭肩頂形態是一個長期趨勢的轉向形態，一般出現在一段升勢的盡頭，這一形態具有( )的特征。

A.一般來說，左肩與右肩高點大致相等，有時右肩較左肩低，即頸線向下傾斜

B，就成交量而言，左肩最大，頭部次之，而右肩成交量最小，即呈梯形遞減

C.突破頸線不一定需要大成交量配合，但日后繼續下跌時，成交量會放大

D.突破頸線需要大成交量配合，突破后繼續下跌時，不一定需要大成交量

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