第三節套期保值種類及應用

判斷題(判斷以下各小題的對錯，正確的用A表示，錯誤的用B表示)

1.賣出套期保值要先在現貨市場賣出現貨。()[2010年9月真題]

【解析】賣出套期保值，又稱空頭套期保值或賣期保值，是指套期保值者為了回避價格下跌的風險，先在期貨市場上賣出與其將要在現貨市場上賣出的現貨商品或資產數量相等、交割日期相同或相近的以該商品或資產為標的的期貨合約，然后，當該套期保值者在現貨市場上實際賣出該種現貨商品的同時，將原先賣出的期貨合約對沖平倉，從而為其在現貨市場上所賣出的現貨商品或資產的交易進行保值。

2.買入套期保值是指交易者先在期貨市場買人期貨，以便將來在現貨市場賣出現貨時不致因價格下降而給自己造成經濟損失的一種套期保值方式。()

【解析】買入套期保值是指套期保值者先在期貨市場買入期貨，以便將來在現貨市場買入現貨時不致因價格上漲而給自己造成經濟損失的一種套期保值方式。

3.在進行套期保值時，在規避對己不利的價格風險的同時，也放棄了因價格變動可能出現對己有利的機會。()

4.對于一個買入套期保值者來說，期貨價格上漲，而現貨價格下跌，其結果是雙重的損失。()

【解析】如果期貨價格上升，現貨價格下降，買入套期保值者將在現貨市場少支付成本，且在期貨市場上獲益。

5.加工制造企業擔心庫存原料價格下跌，應以賣出套期保值方式來保護自身的利益。()

6.套期保值只具有保值功能，不能使參與者獲得額外盈利的機會。()

【解析】套期保值者利用基差的有利變動，不僅可以取得較好的保值效果，而且還可以通過套期保值交易獲得額外的盈余。一旦基差出現不利變動，套期保值的效果就會受到影響，套期保值者則會蒙受一部分損失。

7.基差的數值并不是恒定的，基差的變化使套期保值承擔著一定的風險，套期保值者并不能完全將風險轉移出去。()

【解析】事實上，在實施套期保值過程中，期貨價格和現貨價格的漲跌幅度完全相同(即基差不變)是很少發生的。通常情況下，兩個市場走勢基本一致，但漲跌幅度卻可能會存在差異，基差的變化，將會對套期保值效果帶來不確定性，使套期保值并非一定能完全轉移風險。

8.在正向市場上，只要基差走強，無論現貨、期貨價格是上升還是下降，買入套期保值者都可以得到完全的保護。()

【解析】在正向市場上，只要基差走強，無論現貨、期貨價格是上升還是下降，買入套期保值者都不能得到完全保護，存在凈虧損。

9.進行買期保值時，只要基差走弱，就一定會有凈盈利;進行賣期保值時，只要基差走強，就一定會有凈盈剎。()

參考答案：1B 2B 3A 4B 5A 6B 7A 8B 9A

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