聯邦公開市場委員會(FOMC)9月貨幣政策會議即將召開。近期，因市場擔憂中國經濟增長放緩，金融市場動蕩，而原油跌至六年半低位，市場對美聯儲9月加息的預期一度降溫，但美聯儲數位官員周末杰克遜霍爾全球央行會議期間的言論使9月加息的預期有所恢復。

從美聯儲高層官員最近的表態來看，他們對9月份加息存在分歧，但9月加息的大門仍敞開。美聯儲副主席費希爾希望觀察未來兩周美國的經濟數據和金融市場形勢后再做決定。

今年以來，美聯儲主席耶倫和數位聯儲官員一直重申美聯儲將在2015年加息。直到兩三周之前，美聯儲數位官員和相當的市場人士都認為9月份啟動加息概率很高。

然而，中國人民銀行貶值人民幣，全球金融市場動蕩不安，市場擔憂全球經濟減速，而且，原油跌至六年半低點，美國持續低迷的通脹形勢看不到好轉的跡象，這些因素導致美聯儲官員對9月加息變得搖擺不定。紐約聯儲主席杜德利上周早些時候表示，考慮到最近的金融市場波動和海外經濟增長放緩，9月份啟動加息不再那么令人信服。

亞特蘭大聯儲主席洛克哈特也表示，美聯儲需要重新評估油價低迷、市場動蕩和美元走強對美國經濟的影響，再決定9月份是否啟動加息。他認為，9月份加息的概率目前已降至50%。洛克哈特屬于中間派，其政策立場往往與美聯儲決策機構——聯邦公開市場委員會的共識保持一致。

圣路易斯聯儲主席布拉德認為，美聯儲的評估結果很可能是近期市場動蕩并未導致美國經濟前景發生太大變化，美聯儲將按計劃執行加息策略。布拉德屬于"鷹派"官員，支持美聯儲盡早啟動加息。

美聯儲副主席費希爾在杰克遜霍爾全球央行年會期間則強調，現在談論近期市場波動是否會影響美聯儲9月份加息的決定還為時尚早。這被市場人士解讀為他并未排除9月份加息的可能性。他隨后進一步表態，“鑒于通脹預期明顯穩定，有很好的理由相信，隨著壓制通脹的力量進一步消散，通脹將會走高;不應等到通脹率回升到2.0%再開始收緊。”

這些不同的表述顯示近期市場動蕩加大了美聯儲內部對加息時機的分歧，美聯儲官員還未就9月份加息達成共識。

聯邦公開市場委員會(FOMC)7月貨幣政策聲明顯示，美聯儲啟動加息需要滿足兩大條件，一是"就業市場進一步改善"，二是"有理由相信中期通脹水平將回到2.0%的目標"。經濟學家認為，美國就業市場表現已基本達到加息門檻，但通脹形勢并未朝著美聯儲預期的方向發展。

美國經濟和就業市場逐步改善，但美國通脹水平并未朝著2.0%的目標回歸，美國通脹率已連續三年多位于2.0%以下。最新數據顯示，美聯儲青睞的通脹指標核心個人消費支出價格指數7月份僅同比上漲1.2%。近期大宗商品價格下跌和美元走強意味著美國通脹可能在更長時間內保持在較低水平。根據美聯儲6月份的預測，到2017年美國通脹率將回升至1.9%至2.0%。

就業市場持續好轉和通脹持續低迷并行令美聯儲舉棋不定。從正常情況來講，日漸強勢的就業市場意味著美聯儲應該盡早考慮啟動加息，特別是當失業率降到5.0%至5.2%的區間后，太晚收緊貨幣政策將面臨通脹飆升的風險;但迄今美國整體通脹走低，薪資上漲較為溫和，這意味著美聯儲應等待更長時間啟動加息，過早收緊貨幣政策將加大通脹持續低迷和危及經濟復蘇的風險。

美國經濟和就業市場持續改善，美聯儲對長期維持零利率政策可能導致的風險不安，希望盡早收緊貨幣政策，但當前美國通脹持續低迷，美聯儲可以耐心等待正確的加息時機。

高盛集團、野村證券等金融機構認為，最近全球金融市場波動已導致美國整體金融環境收緊，增加了美國經濟面臨的下行風險，使得美聯儲9月份加息的概率有所下降，美聯儲可能將加息時機推遲至今年12月。

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